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大宗商品
用于工農(nóng)業(yè)生產(chǎn)與消費的商品
大宗商品（Commodities）是指可進入流通領域，但非零售環(huán)節(jié)，具有商品屬性并用于工農(nóng)業(yè)生產(chǎn)與消費使用的大批量買賣的物質商品。在金融投資市場，大宗商品指同質化、可交易、被廣泛作為工業(yè)基礎原材料的商品，如原油、有色金屬、鋼鐵、農(nóng)產(chǎn)品、鐵礦石、煤炭等。包括3個類別，即能源商品、基礎原材料和農(nóng)副產(chǎn)品。
基本信息
| 中文名 | 大宗商品 |
| 別稱 | Commodity goods |
| 別名 | Commodity goods |
| 外文名 | Commodities |
| 特點 | 價格波動 大、供需量大 |
| 電子產(chǎn)品類別 | 農(nóng)副、金屬、化工產(chǎn)品 |
收起
特點
一是價格波動大。只有商品的價格波動較大，有意回避價格風險的交易者才需要利用遠期價格先把價格確定下來。比如，有些商品實行的是壟斷價格或計劃價格，價格基本不變，商品經(jīng)營者就沒有必要利用期貨交易，來回避價格風險或鎖定成本。
二是供需量大。期貨市場功能的發(fā)揮是以商品供需雙方廣泛參加交易為前提的，只有現(xiàn)貨供需量大的商品才能在大范圍進行充分競爭，形成權威價格。
四是易于儲存、運輸。商品期貨一般都是遠期交割的商品，這就要求這些商品易于儲存，不易變質，便于運輸，保證期貨實物交割的順利進行。
大宗商品同時具有5個特點：
1、供需量大
2、原產(chǎn)地
3、原材料
4、國家統(tǒng)一限價
5、影響國計民生
類別
農(nóng)副產(chǎn)品約20種：包括茶葉、蘋果、玉米、大豆、小麥、稻谷、燕 麥、大麥、黑麥、豬腩、活豬、活牛、小牛、大豆粉、大豆油、可可、咖啡、棉花、羊毛、糖、橙汁、菜籽油、雞蛋等，其中大豆、玉米、小麥被稱為三大農(nóng)產(chǎn)品期貨。
金屬產(chǎn)品10種：包括金、銀、銅、鐵、鋁、鉛、鋅、鎳、鈀、鉑。
交易
期貨
大宗商品可以設計為期貨、期權作為金融工具來交易，可以更好實現(xiàn)價格發(fā)現(xiàn)和規(guī)避價格風險。由于大宗商品多是工業(yè)基礎，處于最上游，因此反映其供需狀況的期貨及現(xiàn)貨價格變動會直接影響到整個經(jīng)濟體系。例如，銅價上漲將提高電子、建筑和電力行業(yè)的生產(chǎn)成本，石油價格上漲則會導致化工產(chǎn)品價格上漲并帶動其他能源如煤炭和替代能源的價格和供給提升。投資者，尤其是投資相關行業(yè)的投資者應當密切關注大宗商品的供求和價格變動。
電子
銅的電子交易價格
江澤民主席在“亞太經(jīng)合組織會議上”提出了要用電子商務的方法來推進中國的流通業(yè)現(xiàn)代化，國內相繼建立了廣西食糖、吉林玉米，湖南金屬等“大宗商品電子交易中心批發(fā)市場“，批發(fā)市場開始從一個局域性的有形市場轉向全國甚至一個國際性的市場?！按笞谏唐冯娮咏灰字行摹卑延行蔚氖袌龊蜔o形的市場結合起來，既有網(wǎng)上拍賣和網(wǎng)上配對的即期現(xiàn)貨交易，又有中遠期的合同訂貨交易。2003年國家質量監(jiān)督檢疫總局發(fā)布了國家標準《大宗商品電子交易管理規(guī)范》。這一法規(guī)明確規(guī)定了大宗商品電子交易可采取保證金制度、每日無負債結算制度，把T+0、雙向交易機制的一些手段引用到批發(fā)市場的建設和發(fā)展中，為批發(fā)市場的發(fā)展提供了一個廣闊的空間?！洞笞谏唐冯娮咏灰坠芾硪?guī)范》這一國家法規(guī)的發(fā)布，也標志著批發(fā)市場的發(fā)展進入了一個嶄新時代—電子商務時代。
中國正在成為世界工廠，中國的貿(mào)易量在世界貿(mào)易中占有相當大的比重，而國內貿(mào)易市場潛力也很大。中國要成為世界工廠，一方面要靠勞動力和技術資源，另一方面要靠原材料資源。這個原料從哪里來？生產(chǎn)企業(yè)需要采購，生產(chǎn)原料的企業(yè)需要銷售，這就給“大宗商品電子交易中心”的產(chǎn)生和發(fā)展奠定了一個很好的客觀基礎。這些原料大部分都屬于季節(jié)性生產(chǎn)全年消費或少地生產(chǎn)全國消費的大規(guī)模原材料，企業(yè)要靠自己對商品的價格進行判斷，按照供求情況變化，決定生產(chǎn)多少，消費多少，很多的流通企業(yè)也都通過批發(fā)市場采購原料，特別是中小企業(yè)。大宗商品電子交易中心的建立就是為了服務大宗原料商品的流通，成為行業(yè)的信息中心、交流中心、物流配送中心和結算中心。
《大宗商品電子交易規(guī)范（GB/T18769—2003）》(BulkStockElectronicTransactionSpecification)
市場
范圍
本標準規(guī)定了大宗商品現(xiàn)貨電子交易的參與方要求和電子交易的業(yè)務程序。本標準適用于現(xiàn)貨領域的大宗商品電子交易活動，尤其是現(xiàn)貨批發(fā)市場開展電子交易活動，不適用于期貨交易。
環(huán)鏈
大宗商品
發(fā)展中國家食品價格的上漲和人民生活水平的提高導致勞動力成本上升，進而增加了原材料的生產(chǎn)成本。除此之外，投資者紛紛投資于黃金等大宗商品，導致價格持續(xù)上漲。投資黃金更是一種頗受歡迎的規(guī)避通貨膨脹和美元走軟風險的方法。
巴克萊資本的分析師凱文·諾里斯(Kevin Norrish)表示，上個月油價漲到每桶近100美元，金價超過每盎司800美元，小麥價格漲到每蒲式耳10美元左右，之后雖有小幅回落，但人們極度擔心大宗商品價格的上漲將使通貨膨脹加劇。
盡管美國經(jīng)濟增長放緩，但正如一些經(jīng)濟學家所說的那樣，世界其他國家和地區(qū)的工業(yè)化以及無法遏制的高生產(chǎn)成本使很多大宗商品的價格底線“被永久性地抬高了”。
據(jù)諾里斯估計，每盎司黃金的開采、冶煉和生產(chǎn)成本漲到了400到500美元，幾乎占了金價（每盎司834.90美元）的一半。巴克萊的邁克爾·岑克爾(MichaelZenker)指出，北美一些天然氣開采項目的成本已漲到每百萬英制熱量單位6到7美元，幾乎與美國市場上的售價持平，這嚴重打擊了企業(yè)開采天然氣的積極性。
上世紀七十年代末、八十年代初，能源和原材料價格居高不下，導致世界經(jīng)濟停滯不前，進而引起多種大宗商品價格暴跌。沒有人希望這樣的悲劇重演。
石油輸出國組織（OPEC，簡稱：歐佩克）等主要石油供應方正謹慎行事，努力避免油價上漲到令經(jīng)濟動蕩、消費方式發(fā)生劇烈變化的水平。
雷曼兄弟(LehmanBrothersHoldings)能源分析師在2008年展望報告中指出，油價還遠沒有達到這個水平。他們指出，1980年沙特輕質原油的平均價格為每桶36.83美元，經(jīng)通貨膨脹調整后為92.40美元。當年最高油價經(jīng)通貨膨脹調整后為102.50美元。
沙特輕質原油的平均價格不足每桶70美元，油價曾一度上漲到最高90.12美元。雷曼兄弟的報告指出，雖然2007年經(jīng)通貨膨脹調整的最高油價與1980年的歷史最高水平只差12美元，但年平均價格與1980年的平均水平相差超過了25美元，仍有一定差距。
該報告還指出，美元的走軟意味著以其他貨幣計價的油價漲幅較小，同時，全球的石油消耗量在減少。1980年創(chuàng)造1,000美元實際GDP需要消耗0.9桶原油，只需不到三分之二桶。2007年年12月份，雖然石油現(xiàn)貨價格有所回落，但紐約商品交易所五年內交割的原油期貨合同價格保持在接近歷史最高水平。五年內交割的原油期貨合同價格反映了對價格的預期以及儲存原油用于遠期交割的不方便程度。
獨立能源經(jīng)濟學家菲利普·費勒格(PhilipVerleger)表示，紐約商品交易所原油價格上漲到每桶近100美元還有另外一個因素。他說，美國能源部決定大幅縮減輕質低硫原油的供應，以擴大美國戰(zhàn)略石油儲備的規(guī)模，這也刺激了原油價格于11月21日上漲到每桶99.29美元。除此之外，上周巴基斯坦前總理貝·布托(BenazirBhutto)遇刺引發(fā)局勢動蕩也是促使年底原油價格逼近每桶100美元大關的又一因素。
費勒格認為，如果能源部將增加輕質低硫原油儲備的計劃付諸實施，原油價格將很快突破每桶100美元大關。
很多交易商和經(jīng)濟學家預測，繼2007年農(nóng)產(chǎn)品價格大幅上漲后，2008年農(nóng)產(chǎn)品價格漲幅將帶給人們更多震撼。他們預計全球日益增長的人口對燃料作物和食品的需求將加劇對農(nóng)田的爭奪。2007年，全球農(nóng)作物儲量較低再加上氣候因素造成的減產(chǎn)刺激了農(nóng)作物價格上漲。芝加哥商品交易所小麥價格上漲到每蒲式耳8.85美元，漲幅77%，大豆價格漲了75%。稻米收盤價再創(chuàng)歷史新高。
因玉米乙醇生產(chǎn)規(guī)模急劇擴大，2006年玉米價格同比上漲了81%，2007年同比上漲了近17%。美國國際集團(AmericanInternationalGroup)旗下的金融產(chǎn)品公司(AIGFinancialProductsCorp.)董事總經(jīng)理丹·拉布(DanRaab)負責道瓊斯-AIG商品指數(shù)及其他商品指數(shù)產(chǎn)品。他表示，2001年時，美國用于生產(chǎn)乙醇的玉米種植面積占玉米總種植面積的5%，而已達到25%，并且預計還會繼續(xù)增加。
對大宗商品這種不隨股市和債市的投資回報率而波動的資產(chǎn)，投資者的參與興趣未顯示出任何消退的跡象。拉布表示，即使有些大宗商品價格上漲了50%到100%，農(nóng)產(chǎn)品在非傳統(tǒng)領域的應用增加得非常明顯。他指出，商品價格指數(shù)綜合考慮了一籃子商品的價格，市場對其中的農(nóng)產(chǎn)品期貨的投資額約為460億美元，高于2006年時的310億美元。投資額的增加一方面是商品價格上漲所致，同時，還有60億美元的新增投資。
巴克萊資本在年終舉行的商品投資大會上對客戶進行的一項調查顯示，45%的投資者認為，在所有商品中，農(nóng)產(chǎn)品的回報率將最高，而只有18%和19%的投資者認為能源和貴金屬將成為投資回報率較高的商品。因美國經(jīng)濟隱現(xiàn)頹勢，對工業(yè)金屬的預測好壞參半。主要礦業(yè)和金屬企業(yè)中間的一波并購熱潮顯示出隨著企業(yè)的不斷壯大，該行業(yè)將進一步整合。
必和必拓(BHPBillitonLtd.)宣布計劃收購力拓(RioTintoPlc)。它表示，這將有助于提高公司對鐵礦石、銅、煤炭以及其他金屬的供應效率。不過，在將現(xiàn)金用于收購后，各大公司可能會減少采礦項目上的投資，進而造成價格進一步走高。
現(xiàn)狀
國際大宗商品價格弱勢反彈。國際原油、有色金屬、鋼鐵價格指數(shù)和農(nóng)產(chǎn)品（000061行情，愛股，主力動向）價格強勢反彈，其中，部分有色金屬如期鎳的反彈幅度超過20%，農(nóng)產(chǎn)品價格反彈幅度在3.8-7%之間。而國際煤炭和國際航運指數(shù)持續(xù)下跌，波羅的海干散貨指數(shù)下跌的幅度達到22%以上。
大宗商品
部分國際大宗商品價格展開反彈，一方面是技術上反彈的需要；另一方面也與國際間的救市政策趨于協(xié)調與一致有關。同時，隨著前期國際商品價格展開暴風驟雨式的大幅下跌，投資者對全球經(jīng)濟的悲觀情緒能在一定程度上得到釋放或緩解。隨著投資者悲觀預期的逐步明確，國際商品價格未來的震蕩走勢有望能在一定程度上保持相對穩(wěn)定，這有利于投資者重新對商品的價值重新估價，使商品的價格更能反映供需基本面和商品本身的內在價值。但是，商品價格的短期反彈并未改變國際大宗商品價格處于弱市的格局，因為全球經(jīng)濟基本面仍面臨不斷加大的衰退風險，特別是歐元區(qū)的衰退。
把握需求穩(wěn)定和景氣面臨“拐點”的行業(yè)“過冬”。從行業(yè)的層面來看，在經(jīng)濟衰退風險不斷加大，而且衰退的廣度與深度有可能進一步加大的情況下，隨著國際大宗商品普遍的大幅下跌，將導致行業(yè)利潤在上下游行業(yè)間的重新分配。從上下游行業(yè)來看，一些上游行業(yè)特別是大宗商品的采掘洗選業(yè)，將面臨需求和價格下行雙重的運營壓力，同時中下游行業(yè)的定價權將逐步增強，從而導致行業(yè)利潤向中下游行業(yè)轉移。從供需的角度來看，行業(yè)的下游需求是否穩(wěn)定將成為決定行業(yè)能否度過這次經(jīng)濟“嚴冬”的最關鍵的因素。從經(jīng)濟需求本身的屬性來看，只有必選消費品的行業(yè)，能在經(jīng)濟衰退的經(jīng)濟背景下保證需求的穩(wěn)定性和持續(xù)性。
另外，從行業(yè)的內在結構來看，隨著需求的減少與價格的下跌，在供需矛盾逐漸突出特別是產(chǎn)能存在嚴重過剩的情況下，行業(yè)內的洗牌將不可避免。一些資本實力較弱的公司將會倒閉或面臨被大公司并購的可能。從這一角度出發(fā)，資本實力較為雄厚的公司有望在未來成長為規(guī)模更大的公司，公司的內在價值有望在可見的將來得到大幅提升，從而帶動投資價值的上升。反映在資產(chǎn)配置上，就是要關注需求比較穩(wěn)定的行業(yè)，特別是必選消費品行業(yè)，如石化、電力、食品、商業(yè)和醫(yī)藥等行業(yè)。從價值投資的角度，可以關注產(chǎn)能過剩行業(yè)中資本實力較為雄厚的公司
影響
美聯(lián)儲麾下聯(lián)邦公開市場委員會在結束為期兩天的會議后宣布，0-0.25%的超低利率的維持期限將延長到2015年中，將從15日開始推出QE3，每月采購400億美元的抵押貸款支持債券，現(xiàn)有扭曲操作等維持不變。
美聯(lián)儲尚有保留
高盛點評QE3：在新聞發(fā)布會上，伯南克沒有給出判斷勞動力市場改善速度和幅度的具體標準，而這是委員會選擇停止還是加速購買資產(chǎn)的必要標準。我們相信，除非美聯(lián)儲看見失業(yè)率出現(xiàn)大幅的和相當速度的下降——這個下降速度比我們預期的小幅下降要更快，美聯(lián)儲才會在短時間內停止購買資產(chǎn)。失業(yè)率的停滯或上升都可能加快購買資產(chǎn)的速度，更為激進的貨幣政策前瞻指引也會可能會出現(xiàn)。伯南克暗示了，如果今天美聯(lián)儲的行動被證明是不夠的，存在增加額外溝通渠道的可能性，這可能包括名義GDP目標。
QE3催生大宗商品泡沫
摩根士丹利投資管理公司新興市場及全球宏觀策略主管，魯吉·夏爾馬：美國前兩輪QE措施催生了大宗商品泡沫，加劇了收入不平等，給世界其他國家樹立了一個壞榜樣。在截至2010年3月、長達16個月的第一輪QE中，美國商品研究局(CRB)大宗商品價格指數(shù)上漲36%，而食品價格上漲20%，石油價格飆升59%。在截至2012年6月的歷時8個月的第二輪QE中，CRB指數(shù)漲10%，食品價格漲15%，而油價又漲了30%。
一般來說，銀根寬松確實會推高股票價格，但不會推高大宗商品價格。然而，自美聯(lián)儲在2007年末開始大力放松貨幣政策以來，數(shù)千億美元的資金流入了新的金融產(chǎn)品（比如交易所交易基金）市場，使投資者可以像交易股票一樣交易大宗商品。股市和大宗商品之間產(chǎn)生了緊密的聯(lián)系，價格漲跌步調一致。
QE3使房地產(chǎn)過熱
環(huán)球外匯香港金管局局長陳德霖表示，如有必要，香港金管局將擴大對抗經(jīng)濟景氣循環(huán)措施。美聯(lián)儲推出第三輪量化寬松措施(QE3)，令香港房地產(chǎn)面臨過熱風險。
QE3對房地產(chǎn)投資利好
鵬華美國房產(chǎn)基金經(jīng)理裘韜表示，QE3的推出勢必對REITs產(chǎn)生正面影響，一方面QE3壓低利率效果對固定收益屬性的資產(chǎn)形成利好，另一方面REITs可以以更低的成本獲得融資。
QE3使大宗商品價格下跌
美元貶值的趨勢基本上遏制住了，大宗商品的價格很可能回落。實體經(jīng)濟的需求下降之后，大宗商品的價格可能大的周期會結束。推出QE3，貨幣貶值的預期、大宗商品市場漲價的預期落空之后，可能會引來一波大幅度的調整，包括黃金、銅、鋁這種大宗商品都會出現(xiàn)調整。大幅度調整方向是向下調整。
大宗商品成美元替代品
銀河期貨首席宏觀顧問付鵬：QE3來了，大宗商品望成為美元替代品。QE3從某種程度上進一步的體現(xiàn)出了全球貨幣政策進一步的滑向了“流動性泛濫”的懸崖，未來貨幣體系面臨著巨大的沖擊性風險，通過這樣的貨幣政策影響利率和匯率進而影響經(jīng)濟的方法，雖然實際效果有限，但其負面性將體現(xiàn)的更加明顯，美國進一步的面臨著財政懸崖的壓力，而全球貨幣體系中貨幣信用的風險卻在“一步步寬松”的背景下遭到了進一步的沖擊，貨幣信用風險不斷的加大最終會導致投資者遠離的紙幣體系，而“當人們開始遠離美元之時，大宗商品將成為最好的替代品”，這其中金融屬性偏強的大宗商品例如黃金、白銀、銅、原油等毫無疑問將成為最閃耀的明星。
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心肌缺血（myocardial ischemia）又稱為心臟缺血、缺血性心臟病，是一種心血管內心肌血流量不足引起的病理生理狀態(tài)。主要是因為供應心肌的冠狀動脈因粥樣硬化或其他原因而導致冠狀動脈血流完全或不完全阻塞，引起冠狀動脈供血不足，不能滿足心肌代謝需要，心肌消耗其糖原儲備進行無氧代謝。長期吸煙或接
黃蓉是《射雕英雄傳》女主角、《神雕俠侶》重要配角，在《倚天屠龍記》中，也曾引述過和黃蓉相關的事跡。她是“東邪”黃藥師獨女、“北丐”洪七公徒弟、丐幫第十九代幫主、南宋大俠郭靖的妻子，嬌美無比，風姿綽約，武功高強，擅長打狗棒法、玉簫劍法、《九陰真經(jīng)》功法、落英神劍掌、陰陽五行和八卦術數(shù)等
亨利八世（公元1491年6月28日—1547年1月28日，英文：Henry Ⅷ），都鐸王朝第二位英格蘭國王，首位愛爾蘭國王，英格蘭國王亨利七世與伊麗莎白王后的次子，英國王儲亞瑟的弟弟。
科幻本詞條是多義詞，共2個義項漢語詞語科幻（kē huàn），科學幻想（science fiction）簡稱科幻（sci-fi）。以科學上的新發(fā)現(xiàn)或新成就為根據(jù)，幻想預見未來的一切，常與各種不同形式的藝術結合表現(xiàn)。如科幻小說、科幻電影等。一種文學定義。
陳惠卿，臺灣女性配音員，現(xiàn)居臺灣省臺北市。畢業(yè)后一直從事戲劇及廣告的配音工作。曾為瓊瑤劇中一些楚楚可人的女主角擔任配音員。她的配音還包括公司簡介、電視，電臺廣告、公司機關、機場、銀行的語音系統(tǒng)等。代表作品《還珠格格》中的夏紫薇。
尚可名片
這家伙太懶了，什么都沒寫！
作者
