國(guó)際金融風(fēng)暴（國(guó)際金融風(fēng)暴）

主要介紹

其特征是人們基于經(jīng)濟(jì)未來(lái)將更加悲觀的預(yù)期，整個(gè)區(qū)域內(nèi)貨幣幣值出現(xiàn)幅度較大的貶值，經(jīng)濟(jì)總量與經(jīng)濟(jì)規(guī)模出現(xiàn)較大的損失，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)受到打擊。往往伴隨著企業(yè)大量倒閉，失業(yè)率提高，社會(huì)普遍的經(jīng)濟(jì)蕭條，甚至有些時(shí)候伴隨著社會(huì)動(dòng)蕩或國(guó)家政治層面的動(dòng)蕩。

金融危機(jī)可以分為貨幣危機(jī)、債務(wù)危機(jī)、銀行危機(jī)等類型。近年來(lái)的金融危機(jī)越來(lái)越呈現(xiàn)出某種混合形式的危機(jī)。

出現(xiàn)國(guó)際金融風(fēng)暴

次貸危機(jī)導(dǎo)致發(fā)達(dá)國(guó)家金融機(jī)構(gòu)必須重新估計(jì)風(fēng)險(xiǎn)、分配資產(chǎn)，未來(lái)兩年，發(fā)達(dá)國(guó)家資金將紛紛逆轉(zhuǎn)回涌，加強(qiáng)當(dāng)?shù)亟鹑跈C(jī)構(gòu)的穩(wěn)定度。由此將導(dǎo)致新興市場(chǎng)國(guó)家的證券市場(chǎng)價(jià)格大幅縮水、本幣貶值、投資規(guī)模下降、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩甚至衰退，其中最為脆弱的是波羅的海三國(guó)和印度。新的金融危機(jī)將為中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)壓力，但中國(guó)資金也面臨“走出去”抄底整合并購(gòu)相應(yīng)企業(yè)的好時(shí)機(jī)。

世界范圍金融危機(jī)的烏云正在聚集，未來(lái)兩年內(nèi)，全世界將出現(xiàn)一次新型的金融危機(jī)。這一金融危機(jī)的最大受害者將是一些新興市場(chǎng)國(guó)家，這對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展帶來(lái)了挑戰(zhàn)和新的機(jī)遇。

資金流動(dòng)逆轉(zhuǎn)將導(dǎo)致新興市場(chǎng)國(guó)家金融危機(jī)

為什么未來(lái)世界將出現(xiàn)新型的金融危機(jī)呢？這要從發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體與新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體過(guò)去近十年來(lái)金融業(yè)發(fā)展的基本格局談起。

以美國(guó)和英國(guó)為代表的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，在過(guò)去近十年，受益于全球化的大趨勢(shì)，經(jīng)濟(jì)不斷繁榮，但這種繁榮的基礎(chǔ)其實(shí)比較脆弱。這些經(jīng)濟(jì)體自身的儲(chǔ)蓄相對(duì)不足，消費(fèi)不斷增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)的金融化趨勢(shì)不斷加強(qiáng)，其集中的表現(xiàn)就是家庭利用已有的金融資產(chǎn)，尤其是房地產(chǎn)為抵押，向銀行借款來(lái)支持其日益高漲的消費(fèi)。這一格局發(fā)展的必然結(jié)果就是消費(fèi)信貸鏈的破裂，集中的表現(xiàn)就是美國(guó)的次級(jí)房貸危機(jī)。次級(jí)房貸危機(jī)導(dǎo)致美國(guó)的金融機(jī)構(gòu)必須重新估計(jì)金融風(fēng)險(xiǎn)的成本，也使這些金融機(jī)構(gòu)必須重新分配自己的資產(chǎn)，以降低風(fēng)險(xiǎn)。

反過(guò)來(lái)看，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家在過(guò)去十年的發(fā)展過(guò)程中，吸引了大量發(fā)達(dá)國(guó)家的資金，以墨西哥、俄羅斯、印度、巴西等國(guó)為例，其證券市場(chǎng)上一半以上的資金來(lái)自于國(guó)外。日益高漲的海外資金不僅推動(dòng)了本地資產(chǎn)價(jià)格的高漲，也推動(dòng)了本地經(jīng)濟(jì)的繁榮，同時(shí)也帶來(lái)了本地貨幣實(shí)際匯率的不斷升值。這一系列過(guò)程為這些經(jīng)濟(jì)體發(fā)生金融危機(jī)埋下了種子，其中最為突出的是兩個(gè)地區(qū)：一是波羅的海三國(guó)―愛(ài)沙尼亞、立陶宛和拉脫維亞，不僅經(jīng)常賬戶出現(xiàn)了占GDP10%以上的赤字，同時(shí)財(cái)政赤字也日益加劇，國(guó)內(nèi)價(jià)格上漲的趨勢(shì)愈演愈烈，而且，這些國(guó)家還實(shí)行了與歐元掛鉤的聯(lián)系匯率制度，這無(wú)疑是寫下了導(dǎo)致金融危機(jī)最佳的化學(xué)反應(yīng)公式。

另一個(gè)非常脆弱的經(jīng)濟(jì)體，就是印度。雖然印度經(jīng)濟(jì)在過(guò)去3年內(nèi)保持了年均8%以上的增長(zhǎng)率，但是其宏觀經(jīng)濟(jì)的情況不容樂(lè)觀：長(zhǎng)期以來(lái)，印度的經(jīng)常賬戶處于赤字狀態(tài)，證券市場(chǎng)一半以上的資金來(lái)自于海外，通貨膨脹率不斷上升，中央政府也是長(zhǎng)期處于赤字狀態(tài)。

綜合考慮發(fā)達(dá)國(guó)家以及新興市場(chǎng)國(guó)家的一些經(jīng)濟(jì)情況，我們不難得出一個(gè)結(jié)論：在未來(lái)兩年之內(nèi)，世界經(jīng)濟(jì)很可能發(fā)生資金流動(dòng)逆轉(zhuǎn)的情形，那就是幾年前從發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體爭(zhēng)先恐后涌入新興市場(chǎng)國(guó)家、追求高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)的資金，在發(fā)達(dá)國(guó)家重估風(fēng)險(xiǎn)的情況下，紛紛逆轉(zhuǎn)涌回發(fā)達(dá)國(guó)家，加強(qiáng)發(fā)達(dá)國(guó)家金融機(jī)構(gòu)的穩(wěn)定度。這種趨勢(shì)的形成無(wú)疑會(huì)對(duì)發(fā)展中國(guó)家?guī)?lái)直接的影響，并最終導(dǎo)致新興市場(chǎng)國(guó)家金融危機(jī)的形成。